当前大豆市场供需状况分析

据了解，目前国内港口大豆库存690万吨，较上月同期的660万吨小幅回升，5月份国内各港口进口大豆预报到港130船818万吨，略高于我们此前预期的810万吨，高于4月份的732.6万吨，6月份预期830万吨，7月预期800万吨，未来几个月大豆进口均处于高位，港口大豆库存料有继续回升，国内大豆供应整体充足。再来看下油厂开机情况，随着大豆到港增加，近期开机率有所回升，不过由于豆粕价格大幅上涨，一些买家逢低补库，豆粕成交量加大，且提货速度也加快，使得近期油厂豆粕库存量继续小幅下降，截止5月22日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量66.05万吨，较上周的70.46万吨减少4.41万吨，降幅6.25%，但较去年同期的54.01万吨增22.29%；当周豆粕未执行合同287.55万吨，与较上周的330.52万吨减少42.97万吨，下降13.00%，较去年同期的305.64万吨下降5.91%。下周油厂开机率将进一步提升，而本周期货市场震荡调整，且买家大多已补库，预计豆粕成交量有所减少，因此预计下周豆粕库存量将开始小幅回升，从国内层面来讲，市场进一步上涨的动能也显不足。

　　从下游层面来讲，养殖行情继续走升，目前生猪价格10.35元/斤，较上周涨1.7%，鸡蛋价格3.3元/斤，较上周涨2%，肉鸡价格3.98元/吨，较上周涨2.6%。肉蛋价格继续走升，对需求存有实际意义的存栏小幅回暖，但增幅有限，据悉，4月份生猪存栏37223万头，同比增加0.6%，能繁母猪存栏3771万头，同比增加0.3%，仍处于近年低位状态，改善不大。下游回暖尤其生猪进入上涨周期，令市场对下游需求存有良好预期，进而对市场构成长期底部支撑与推动，而短期来看，鉴于生猪存栏低位，实际需求的动能并不足。

　　观点总结及操作建议 

　　在具体操作策略上，继续延续上次专题的操作策略，即连豆粕波段空单持有，在2600下方逐步止盈，转手逢低逐步加多，跌破2450多单止损；连豆一波段偏空操作，后逢低3300一带空单止赢，并转手逐步加多，多单止损3200，后续根据基本面题材及技术走势指引及时调整。